新规则为股指期货做好铺垫

【作者：张刚 】

　　沪深交易所今日起实施新《交易规则》

　　周五，沪深交易所分别发布通知，对5月份颁布的、于7月1日开始实施的《交易规则》的相关业务进行进一步明确。

　　集合竞价更透明

　　自7月1日起，集合竞价将调整为开放式集合竞价，具体调整为9:15－9:25。即时行情的内容包括：证券代码、证券简称、前收盘价格、虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量；9:15－9:20可以接收申报，也可以撤销申报，9:20－9:25可以接收申报，但不可以撤销申报。这样集合竞价过程由原来的幕后走向前台，更为透明，便于投资者进行决策。同时，在前半段时间可以撤销申报，这在以前是无法实现的。 　　市价操作8月实施

　　上海证券交易所的市价申报、申报价格控制、交易公开信息等业务调整将于8月7日实施。深交所通知指出，深交所暂不接受新《交易规则》第3.3.4条所述的最优五档即时成交剩余撤销申报、即时成交剩余撤销申报和全额成交或撤销申报。接受以上三种市价申报方式的时间由该所另行通知。市价申购更有利于机构投资者进行操作，而深交所缓行可见其对此相对较为谨慎。不过，在连续竞价方面，两个交易所也采取了抑制过度投机的措施，包括抑制申报价格的幅度、扩大信息披露的内容和范围等。对于普通投资者而言，市价的操作模式影响不大，但信息披露更为全面，便于投资者对异动个股进行分析判断。 　　新规则预热股指期货

　　目前金融交易所内部正在履行相关程序，包括交易所内部的董事会、股东会，国家工商部门申请、注册等一系列流程。届时，金融交易所的领导班子将最终敲定。如果金融交易所能像市场预期的一样在今年7月挂牌，那么股指期货在年内推出的可能性大大加强。据称，目前“报上去”的股指期货合约的设计方案是：交易标的为沪深300指数；交易时间为上午，比现货市场早15分钟开盘，下午比现货市场晚15分钟收盘；合约价值为每指数点100元；合约月份为交易当月起的两个连续的近月月份加两个季月月份；每日涨跌幅依据现货市场个股10%的涨跌幅限制，同时引进“熔断”制度(涨跌幅达6%时熔断10分钟)；最小波动单位为0.5个指数点；最后交易日与最后结算日设于月中；履约交割方式为现金结算。

　　股指期货的推出，迫切要求作为对应的成份股在交易方式上采取更为便利、快捷的操作模式，新的《交易规则》有利于机构投资者进行套利操作，相应的成份股的活跃性也将大大提高。因此，建议投资者近期密切关注两市大市值品种的动向。