股指期货让权证失去投机魅力
昨日沪深股指小幅震荡，但权证却出现集体跳水，虽然尾盘部分权证收复了失地，但随着股指期货的即将推出和相关权证行权期的临近，权证将开始出现加速下跌，投资者最好坚决回避。
权证之所以吸引大量资金追逐，主要原因就是T+0交易制度、巨大波动空间和低廉的价格，在较大程度上满足了资金的逐利性和流动性要求。但是股市永远是变化的，一旦有更
好的交易品种出来，势必会吸引权证市场的资金。据相关媒体报道，股指期货有望在8月份左右推出，将实行保证金交易模式，只需判断股指的涨跌，不用再操心单只股票的涨跌情况，杠杆交易将使资金的收益率更高，也更方便操作，相比权证无疑更具吸引力。同时，由于股指期货的潜在市场规模更大，吸引的参与者也更多，从而市场提供的机会也就越大。所以，具有战略性眼光的资金，自然都会提前从权证市场撤离，等待股指期货的到来。
从价值角度来分析，随着时间的推移，权证的存续期越来越短，一旦无法行权，就意味着废纸一张，所以股价都会趋向于零。以万科认沽权证为例，该权证到期日是今年的9月4日，而万科正股股价在接下来两个月的时间里跌破行权价3.73元的概率微乎其微，这就意味着该权证的价值等于零，即便是目前0.15元的价格仍是高估。因此，该权证连续出现大跌也就不奇怪了。通过研究其他权证的行权价格和正股内在价值可以看出，大多数认沽权证的内在价值都是零，既然万科权证能跌到0.15元，其他价格在1元甚至更高的权证走向回归也只是时间问题。
从市场时机来说，目前股票市场中的个股表现极为活跃，短线机会繁多，强势特征明显，而权证市场却面临多重压力，先前介入的资金要么深度套牢，要么已经离场，所以目前市场环境并不适合权证的炒作，投资者最好回避。宁波海顺
益民基金
明天结束发行
正在农行发行的益民货币基金已确定，将于明日结束发行。由于其在产品设计方面迎合了投资者追求低风险、稳定收益和高流动性的需求，并在投资中基金进出免费，转换便利。近年以来，基金的业绩表现突出，基金专家理财的观念开始深入人心，人们愿意把更多的资金交给基金公司管理。由于近期股市涨幅过大，调整风险日益显现，因此低风险品种再度受到投资者的欢迎。
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