很多人买了基金后想的第一个问题就是什么时候赎回？这就好比一个人刚娶了老婆，就问媒人什么时候合适离婚？这的确是一个自荷兰人17世纪发明股票交易技术以来，一直困扰着资本市场参与者的经典问题———波段操作还是长期持有？

　　这个问题的根源来自人们希望了解股票价格的变化原因，并把握其趋势。众所周知，股票投资需要密切关注上市公司的盈利状况，而宏观经济、行业周期、企业策略等因素也都会直接影响到企业经营，而且很多变化就发生在很短的时间内，并对股价造成剧烈的影响。既然有限理性的人很难在上世纪80年代初就准确预测像微软这样的大牛股的走势，那么短期股价波动就给了一些敏锐且运气尚佳的人低买高卖的机会。

　　直观上看，基金净值的涨跌取决于基金资产持有证券的涨跌，而且如果基金净值阶段性波动较大，就会给投资者带来基金也可以低买高卖的“幻觉”。但实际上买基金与买股票的盈利模式完全不同，买基金实际上是花钱（管理费）请了一个投资专家来帮你理财，这和请人管理果园或打理花园并没有太大不同，最重要的是这个人在果园和花园方面的专业水准如何。

　　当我们放到一段比较长的时间去横向比较，就自然知道自己是请了个优秀的，还是平庸的、甚至不合格的园艺师。如果一个园艺师不管天气好坏，总能比其他人产量高、卖价好，那又有什么理由辞退他呢？例如很多人熟悉的易方达策略成长基金，自成立以来只有3天的累计净值低于面值，而且持有期越长，收益率越高，让很多在中途赎回了策略成长基金的人大呼后悔。

　　基金投资也好，股票交易也罢，只要参与到这个被托马斯杰斐逊称为“人类本性堕落的大阴沟”的资本市场里，就很难避免被打上人性弱点的烙印———总觉得自己比别人聪明，总希望在短时间内赚更多钱，而看不到资本市场背后那个若隐若现、喜怒无常的影子，虽然没人知道他是谁，但他总能一次次打击人的贪婪、粉碎人的虚妄。

　　当然，如果有人实在认为自己“足够敏锐且运气尚佳”，想做波段操作，我的建议是尽量选择指数型基金，而不是普通的主动型基金。回到开头的比喻，就像如果有人不喜欢结婚，只喜欢不断的恋爱，那就最好选择合适的对象。

易方达基金公司　邓航