在伯克希尔1988年股东大会上，巴菲特说道：“对于未来一年后的股市走势、利率以及经济动态，我们不做任何预测。我们过去不会，现在不会，将来也不会。”

　　巴菲特的逻辑在于，对股票或债券价格所做的短期预测根本是没有用的，预测本身只能够让你了解预测者，但对于了解未来却毫无帮助。因此他给出的建议是，不要试图估计股市的走势，而应该集中精力了解你熟悉的企业。

　　中国的基金业乃至证券业喜欢预测未来，在一些公开信息里或是基金发行前，基金经理动辄预测未来一季度或者下一年里市场走好，某某主题将得到认可，牛市将持续；有的券商报告甚至说中国股市将有黄金十年，并附带大量理由云云。

　　大量的基金分析师、大量的券商研究员、大量的经济学家，把精力放在预测未来上。多少经济学家正在为自己的加息判断得到证实而欢欣鼓舞，多少研究员在关注每个月的CPI、GDP数据，多少分析师在研究上市公司未来是否整体上市以及重组，但是这一切真的那么重要吗?

　　未来难道真的可以预测？如果可以预测，在一年前的今天，谁会想到，长期让基金公司谈虎色变、管理层担心不已的封闭式基金封转开，会因牛市而转型后规模大增？谁会想到，中国基金业会在一年里实现过去8年的规模总和？谁又会想到，过去基金头疼的基金份额发售，竟然要用到限量发行的方式才能在一定程度上阻止投资者的热情？

　　回到20年前，也就是1987年，任何一个经济学家，站在当时的时点，会想到中国今日的经济发展规模，会想到中国股市能有今日之壮阔？又或是回到10年前，1997年，当深发展、四川长虹引领江湖，银广夏、东方电子呼风唤雨的时候，谁又会想起这些公司以后将面临的变化或败局？谁会想到张海、顾雏军这些资本大鳄今日的窘境？

　　我们难道真的可以预测加息后第一天股市行情将如何演变？大盘逼近3000点后未来的点位走势？如果你真的可以预测，那么恭喜你，你即将成为亿万富翁了，因为股指期货即将推出。

　　经济数据是会失真的，上市公司的承诺是会失效的，对于投资者来说，永远要发现事物背后的运作机制。百年企业在中国近乎绝迹，我们没有参照系，但从十几年的变迁看，上市公司未来某一年度的业绩突飞猛进并不重要，上市公司能否拿下大单具有某种概念并不重要，上市公司有多少法人股投资升值更不重要，重要的是公司内在的治理结构是否完善，以及对专业、对市场、对股东敬畏尊重的品质。

　　站在大国崛起的角度，我们GDP如何连年增长并不重要，工业企业创造多少利税并不重要，解决多少就业问题并不重要，拥有多少外汇额度更不重要，重要的是社会资源是否能得到合理的分配，民众是否具有公平发展的机会，民生和环保问题如何解决，这才决定了国家持续发展的未来。

　　回到基金行业领域，基金的下季度市场份额目标并不重要，基金公司旗下产品能有多少规模并不重要，甚至基金下一季度或全年的净值增长也不重要，重要的是，基金是否建立了这样的机制———拥有自己的理念，好的团队建设，系统发现优秀投资品种的能力以及对持有人尊重回报的心。所以，不要预测未来。

程林 证券时报