大盘站稳两千点，基金净值涨势不断，不少等待建仓或准备加仓的基民却很郁闷：持币不动，可能错失上涨机会；如果买入，又担心大盘随时调头。到底买还是不买？

　　目前，股市的不确定性较强，不少权威人士都认为，市场长期会走牛，但短期可能步入调整。针对这种预期，专家建议，对于手中有一笔资金的基民来说，与其一次全仓押入，不如尝试“金字塔式”的投资策略，无论后市涨跌，都进退有度。　

　　后市下跌：　　

　　“倒金字塔”成本低　　

　　假如第一次申购后，净值开始下跌，可把一笔资金分为三四份，越下跌买得越多。等大盘上扬时，就可享受股市收益。

　　操作详解：　　

　　第一次先以四分之一的资金申购某基金；之后，如果净值下跌10%，再以三分之一的资金量补仓；在以后净值下跌的过程中，不断追加买入，每一次投资的金额比前一次增加一定比例，直至建仓完毕。这样开始买得不多，越跌就买得越多，拉低了总体申购成本。

　　随着时间的变化，买入的基金份额也由少到多，呈倒三角形，因此称为“倒金字塔”策略。

　　操作示例：　　

　　小齐有6万元流动资金想要投资某基金。第一次买入时，该基金的净值1.5元，他投入四分之一即1.5万元的本金，可申购到1万份基金(忽略交易成本，下同)。

　　此后，股市开始调整，该基金净值下跌了10%，即下跌到1.35元时，小齐又投入三分之一即2万元的本金，申购到约14815份基金；之后，当净值下跌到1.2元时，小齐将剩余的2.5万元全部投入，可申购到约20833份基金。

　　借助“倒金字塔”法，小齐的盈亏点被拉低到约1.31元，也就是说，小齐只要等基金净值回升到1.31元就可回本，涨到1.6元就可以赚约22%。

　　而如果小齐在第一次就将6万元全仓投入，则要等基金净值回升到约1.5元才可以回本，涨到1.6元时的回报率只有约6.7%。

　　提醒：　　

　　在下调过程中加仓的“倒金字塔”法，比较适合绩优老基金。

　　新基金的下跌也许不只是大盘的原因，也可能是基金本身的问题，因此下跌时不适合继续购买。

　　后市调整：　　

　　“金字塔”法避风险　　

　　假如在第一次申购后，净值开始上涨，同样也可把一笔资金分成几次建仓，只是越上涨就买得越少。这样既可规避大盘调头风险，又可将平均成本保持在当前净值之下。

　　操作详解：　　

　　第一次先以四分之一的资金申购某基金；当净值上涨10%后，再以五分之一的资金量补仓；以后在净值上涨的过程中，不断追加买入，每一次投资的数量比前一次递减。这样做的结果是，低价时买得多，高价时买得少，在规避回调风险的同时，综合购买成本也较低。此种买入策略就是“金字塔”申购法。

　　操作示例：　　

　　第一次，小齐拿出6万元的四分之一，即1.5万元，申购净值为1.5元的某基金，可申购1万份(忽略交易成本，下同)；此后，净值上涨10%，即上涨到1.65元时，小齐又投入五分之一、约1.2万元申购该基金；此后，净值每上涨0.15元，就加仓一次，但金额逐次降低为六分之一、七分之一……当加仓5次、净值上涨到2.25元时建仓完毕。

　　由于净值一直上涨，小齐的平均投资成本1.77元高于初始净值1.5元，但仍明显低于当前净值2.25元。更为重要的是，小齐可以规避市场回调的风险。例如，在小齐买入两次后，市场调头向下，小齐采用“金字塔式”申购，只有2.7万元本金受损失；若当初一次性建仓，6万元都会受侵蚀。

　　此外，在市场回调后，假如小齐看好后市，仍可以按“金字塔法”以相对低的成本建仓，如表中举例所示。

　　提醒：　　

　　在市场涨到两千点的市况下，一笔资金一下子入市的风险是很大的。而“金字塔”申购法是在不确定后市走势时的好方法。如果是比较明显的单边上涨市，如上半年那样的爆发式上涨，则不妨全仓买入。

　　小贴士：　　

　　定额定投≠“金字塔式”投资

　　两种投资方式均为分批投资的方式，但“定额定投”一般要持续投资3年以上才行，并且，通常固定为1个月投资一次，每次投资额可以较低，更适合积蓄有限、每次投资金额不多的工薪族。

　　而“金字塔式”投资一般分数次购买就可以，整个投资期间不会很长，适合于后市情况不明朗时、有一笔积蓄希望配置于股市的市民。