一直以来，大成基金公司始终坚守稳健的投资风格，并坚持“不做纸上富贵，真诚回报投资人”的分红理念。在此大前提下，我们希望旗下基金每年都保持中上水平的投资业绩，经过两年、三年持有，投资人能安心地获得较好收益。

　　目前，我们的第12只基金———大成财富管理2020生命周期基金正在发行。这是在海外非常流行的一个品种，自1996年推出以来，规模已由最初的6亿美元发展到1670亿美元。截至2005年，美国64%以上的401（K）养老金计划投资于生命周期基金，十年时间规模增长了7倍。

　　生命周期基金比普通基金产品更能满足投资者的需求，其设计基础是满足投资者不同年龄阶段长期理财的需求。事实上，中国比国外更需要生命周期基金，与国外相比，中国的全民社会保险体系尚未完全建立，老百姓退休保障的目标就更为突出。2020是我们这只生命周期基金的目标日期，也就是说到2020年之后，这只股票基金的仓位会大幅降至20%以下，转化为一个债券型基金。这样的演变过程是为了适应投资者随着年龄增长而逐渐降低风险偏好的要求，免去投资人不断切换基金品种的麻烦，将中长期投资理财规划由复杂变为简单。而在早期，这只基金的投资股票比例可以高达95%，可尽享当前牛市收益。

　　大成基金管理公司目前共管理了5只封闭式基金，6只开放式基金。各只基金的风险收益特征覆盖了大成2020生命周期基金的各个阶段，这将为成功运作大成2020生命周期基金奠定了坚实的基础。另外，大成基金管理公司拥有一支高素质的投资团队，由股票研究小组、固定收益小组、金融工程小组以及基金经理共同组成公司的一体化投研平台，为投资管理提供强有力的研究支持。我们有信心管理好这只基金。

　　经过五年熊市之后，中国股市已进入良性循环。今年上半年股市出现了波澜壮阔的行情。8月份回调主要是因为估值水平较高，技术上需要回调；当然，市场也受到宏观调控、新股发行、非流通股上市等因素的影响。我们认为经过三季度市场的充分调整，未来市场将会有一个良好的发展。我们大成财富管理2020生命周期基金是在9月中旬结束销售，目前市场的调整将会给基金带来一个很好的建仓期。

　　在过去半年的运作中，我感受最深的是市场在发生变化时，研究团队要保持估值和市场应变能力的良好结合。上半年中国股市从熊市反转过来，面对纷繁杂乱的市场，如何准确找到投资方向，这就要求我们在策略和实施方法上即要有严格性又要有灵活性。我们旗下的大成精选增值基金，今年上半年净值增长率超过了90%，它的特点就是主动性强、市场敏锐、交易活跃。过去讲到价值投资，大家的理解是将一只股票持有两年不动；但在今年的市场上，你既要看到一只股票的长期投资价值，还要看到短期的市场交易机会。200多个基金经理都经历过市场的磨练，很难说谁比谁差，但是排名时还是有所差别，这种差别就来自应变能力。

　　最近我们发现，就在市场调整的时候，QFII不失时机地大举进入，这表明他们对后市非常看好。我们也同样非常看好四季度股市的发展，我们预计未来市场的流动性依然充足，而上市公司盈利能力的复苏也是可以期待的，这将有利于市场尽快找到估值与盈利之间的平衡，并在此基础上继续发展。真正理性出现的时候很多股票就会显示出非常明显的价值，这也是我们长期投资的基础。