一心编辑：　　

　　不久前，我买的封闭式基金公布了它的二季度报告，业绩不俗，每份基金的净收益超过0.31元，加上一季度的近0.06元，再加上2005年度的期末可供分配基金份额收益，在2006年中期一共有近0.35元的可供分配基金份额收益。当然这只是未经审计的数字，并且不包括持有人交易基金的各项费用，正式的数字要等到中期报告出来才知道，但今年中期该基金具有分红能力这一点应该没有问题。

　　按照该基金的招募说明书：“基金收益分配采取现金方式，每年至少分配一次，分配在基金公布中期报告后三个月或会计年度结束后的四个月内完成”。因为今年该基金还没有分红，所以中期应该分红。但其上市公告书说法不同：“基金收益分配采取现金方式，每年至少分配一次，分配在基金会计年度结束后的四个月内完成”。按照这个说法，该基金中期不应该分红。不知道为什么招募说明书和上市公告书会有差异？作为基金的投资者，我当然希望今年中期就得到分红。而作为基金公司来说，如果为投资者的利益着想，中期也应该分红。

　　北京 王阳

　　
王阳读者：　　

　　你好！你所说的问题也是众多封闭式基金投资者关注的问题。本报记者陈劲带着你的问题访问了相关基金公司。公司称，对于封闭式基金中期分红的问题，他们亦正在积极研究讨论中。该基金公司负责人表示，将认真考虑投资者的中期分红要求，如果条件允许，将尽最大努力实现中期分红。具体是否分红以及分红的数额，会在8月末基金半年度报告披露后见分晓。

　　上述基金公司负责人表示，在研究是否中期分红时，他们将主要考虑几个问题：一是基金是否具备中期分红的条件，即已实现的可分配收益是否为正；二是中期分红是否会对基金业绩产生不利影响。目前市场行情波动较大，如果当前沽出股票套取现金用于中期分红，是否会使基金净值出现大幅波动；三是中期分红对后继投资的影响，即中期分红导致被动调仓所带来的成本，是否将影响基金持有人的利益。

　　至于来信中提到的招募说明书和上市公告书的说法存在差异的情况，公司负责人表示，基金的各项运作均以基金合同（契约）为准，招募说明书与上市公告书中对分红的表述并不矛盾，只是招募说明书比上市公告书解释得更为详细一些。

　　有关分红表述的不同，这位负责人的解释是，每年的分红可能不止一次，既可以安排在中期，也可以安排在年度结束后，招募说明书是对中期分红的时限进行了补充说明。

　　一心

　　关于封闭式基金分红

　　从2001年4月封闭式基金大分红之后，由于净值低于面值，绝大多数封闭式基金就没有实施大规模分红了，相反二级市场价格不断走低，折价率持续扩大。而从去年7月以来，A股市场走出了一波上涨行情，封闭式基金的净值也都站上面值，目前大多数净值在1.5元以上甚至更高。忍受熊市煎熬4年多的持有人终于看到了希望的曙光。但是，由于二级市场价格始终处于高折价率状态，且短期内提前“封转开”有一定困难，因此持有人希望封闭式基金实施较大规模的中期分红，以获得一定比例的现金回报。