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基金理财 投资小盘股基金需耐心
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| 来源：股票知识
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今年以来，小盘股基金的投资策略以谨慎防守为主，其股票仓位始终低于行业平均水平，成熟市场的经验表明，从长期看，小盘股的收益水平要远远好于市场的平均值，投资者应对小盘股的前途具有信心。
读者来信
编辑：
你好。都说股市波动太大，不适合忙碌的上班族打理，要做价值投资，不要做价格投机，于是我在去年买了被认为颇具投资价值的xx基金公司的小盘股基金。去年虽然跑赢了大盘，但我的绝对收益是负的，今年虽然略有盈利，但是比起朋友买的一些投资对象为大盘股的基金，依然很有差距。
请问小盘股在未来到底还有没有希望？
文杰
专家点评
小盘股基金契约是要把80%股票资产投资于中小盘股。在目前的市场环境下，小盘股要想得到市场的认同，还需要一段时间。今年以来，小盘股基金的投资策略以谨慎防守为主，其股票仓位始终低于行业平均水平。
但从国际上看，小盘股基金是国际基金市场的成熟品种，从长期来看其平均收益高于大盘股基金。在经济扩张时期，中小企业的经营业绩往往可以出现爆发性的增长，这些发展趋势都为小盘股基金未来的运作提供了广阔的空间。
随着去年中小企业板块的推出，将有效拓展中小盘股票的市场容量，现有的被低估的中小盘个股也将面临价值发现的机遇。在目前市场经历一定幅度的调整之后，市场热点乏善可陈的情况下，中小盘股将成为证券市场新的投资热点，股票价格可能在短期内具有较大的上涨空间，小盘股基金的机会将越来越多。
中小盘股的投资价值主要体现在：首先，中小盘股公司具有处于成长初期、经营起伏大、规模偏小但增长空间大的特点，其中少数拥有突出竞争力的领先型企业，通过连年的高速增长可能发展成为大型蓝筹公司，因而具有较大的投资吸引力。其次，国内中小盘股和不亏损的全部A股进行比较，在每股收益、每股净资产上均占一定优势，同时中小盘股股本扩张常常能够带来巨大的投资机会。
中国经济发展的近20年，中小企业对GDP的贡献是70%，这一数据已足以说明我国中小企业的投资价值。投资小盘股基金可以获得较高收益率，但需要承担一定的风险，这要求投资者的投资期限不应过短，以便得到不同年度内平均的收益。
在行业配置上，一些基金公司已经做了投资调整，较之以前显得更为均衡：投资向上下游行业集中，上游集中在资源、公共设施、高速公路、能源等行业；下游投资集中在非贸易品行业，包括服务、旅游、酒店、商业等中小盘公司；同时减持了中游的一些制造性公司，因为其毛利率压力比较大。在这些调整完成以后，基金组合的防御能力比以前会提高很多。
成熟市场的经验表明，从长期看，小盘股的收益水平要远远好于市场的平均值。投资者应该对小盘股的前途具有信心，投资具有成长性的中小盘公司，收益率是一定会高于平均值的。
（崔烨 解宝升） 新闻晚报刊
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