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三个基本角度评估基金业绩
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| 来源：股票知识
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基金的投资报酬率要看基金的操作业绩,这是选择基金投资时的重要参考依据。但比较基金业绩时,应注意不要落入陷阱,风险更是不能忽略的因素。
评估基金业绩有以下三个基本的角度:
一是净值成长率。选定特定期间(1个月或1季、1年等),比较:一、同类型基金自期初至期末的净值涨跌幅；或是二、针对股票型基金,以股价指数某一段上升(或下跌)波段为基础,比较同类型基金在这段行情过程中的净值涨跌幅。
第二种方式比较能显示基金经理人的功力。如果某个基金在指数上扬时,净值涨幅均能超过同类型基金及指数,反之在指数下跌时,净值跌幅又低于同类型基金及指数,那么该基金经理人对于波段行情的掌握及选股方向必有独到之处。
二是平均报酬率。有些基金在特定期间或某段行情中的表现也许不出色,却有长期稳定的报酬率。评估长期业绩,可以选定较长的时间(3年、5年),算出基金在此期间的总报酬率(包括净值成长及历年派息),再以复利的观念,推算出其平均年酬率。计算基金的平均报酬率,有助于将基金与其他替代性投资工具(银行定存、债券,甚至绩优股票)的获利性作比较,对偏好长期投资的人而言,特别具有参考价值。
三是单位风险报酬率。所有投资工具都有风险,而且报酬率与风险程度往往成正比。因此,单是以净值成长率或平均报酬率来评估基金绩效并不公平。针对这一点,必须将基金的净值波动程度量化,以衡量基金的风险程度。标准差是最常用的指标。基金标准差是根据每日实际净值与平均净值的差价累计计算而来的。标准差越大,表示基金净值波动程度越大,风险也越高。以人工方式计算标准差颇为繁复,但一般多功能的计算器,或是时下颇为普及的计算机软件,都有现成指令可自动计算。
1个月、3个月的业绩因为时间很短,通常很难据以评判基金经理人的能力,主要用来检查短期内有无重大异常状况。基金过去6个月的业绩虽然不太长,但可以作为开始评估重要期间的起始。基金过去1年的业绩,则是相当重要的评估期间。而过去2年的业绩则是衡量基金经营团队能力非常重要的评估期间。过去3年的业绩则是国际上基金评比最重要的一个评估期间。国际基金评鉴机构进行基金评比时,通常都会选择成立满3年的基金才予以评比。
基金过去5年的业绩,在国际上也是重要评估期间。不过国内因基金从业人员流动率大,5年业绩常是许多基金公司经理团队共同创造出来的,不易解读。10年则是非常长期的业绩记录,适合评判一直没有换基金经理人的基金。
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