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保本基金——稳健投资的理想选择
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| 来源：股票知识
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赚了是你的，赔了算我的；收益不封顶，本金不亏损，说的就是保本基金。对于不原承受市场风险，但又想获取一定收益的投资者来说，相对只有１０％能够赢利，２０％能够保本的股票市场来说，保本基金可以说是一个理想的选择。
持有三年预期收益１５％
南方基金作为国内第一只保本基金，它保证向投资者退还本金，条件是投资者坚持三年持有该基金单位。如果该基金实现赢利，基金单位持有者将分享其中利得。对于投资者来说，希望资金增值是其主要目的，如果只要做到本金安全，存到国有银行可能是更好的选择，因此保本基金的收益能力成为投资者关注的焦点。
从基金市场整体的赢利能力来看，股票基金的增长率一般与整个股票市场的增长率相当，美国的股票市场年增长率大约为１２％，中国股票市场的年增长率为１３％。因此，不考虑基金经理的运作水平，股票基金的平均收益应当在１３％左右，但随市场的波动较大。如开元基金，２００１年在大市走低的情况下，也出现负增长，但跌幅小于大盘；而在２０００年则取得了６０％的增长。
保本基金不是单纯的股票基金，初期债券投资在资产配置中的比例不低于７５％，此后按照投资组合保险机制对债券和股票的投资比例进行动态调整。债券基金的收益状况可以参考南方基金的宝元债券基金，该基金在成立后不到一年的时间内，正好赶上国债市场的新一轮大幅下调，股票市场也是跌势不止。尽管如此，宝元基金净值始终维持在面值以上，并且截至目前，发行７个月宝元已获得了４％以上的收益，达到原来预期的年６％应该没有问题。由于南方稳健基金追求的是稳定收益增长，因此，其预期收益在年３％－７％左右。综合看来，南方稳健三年下来的收益应当在１０％－２０％，大约在１５％的水平。
保本基金、定期储蓄，还是国债？
南方避险增值基金首次对投资者作出了保本的承诺，对厌恶风险又想追求机会收益的投资者具有较大的吸引力。而在此之前，对于保守的投资者来说，目前在国内主要的投资方式有定期储蓄和购买国债。如何在三者之间选择呢？在附表中，我们以１０万元的资金为例，比较了三者之间的投资价值。
由以上分析可以看出，在风险基本相当的情况下，保本资金获得高收益的机会最大。
基金市场再添新品
保本基金的出现对于基金市场带来什么影响呢？具有多年海外基金行业从业经验的高凯投资顾问公司经理周志欣表示，保本基金是基金中最为保守的一种产品，适合于养老群体。在国外，许多退休计划都在保本基金中。保本基金在国内的出现是金融衍生产品的一种补充，有利于基金市场趋同性的改善。至于保本基金的风险，他认为当通货膨胀幅度较大时，保本基金的增值幅度会受到影响，而从目前看来，这一风险较小。
从海外市场来看，在股市经历了大幅下挫后，保本基金容易热销。保本基金近两年来在香港独领风骚。至２００１年和２００２年，保本基金快速发展共推出１００多只，远超传统股票基金，２００２年最多一个月曾同时推出七八只保本基金。
涉嫌违规是误传
保本基金的推出，在市场上也引起了一定的争议，谈论最多的就是保本的承诺“涉嫌违规”。对此，南方基金市场部的人士笑曰，如果是违规的话，怎么能通过上面的审批呢？他说，人民银行禁止对于投资产品做明确的收益承诺，但我们保证的是本金的安全，因此，不存在违规问题。证监会近期规范集合性投资管理业务政策的出台，使一些人产生了疑虑，但实际上，基金和券商的委托理财是有根本区别的。首先，券商的集合性投资管理是私募基金，而目前基金公司的基金都是公募基金。两者在审批、监管、信息批露等方面都有严格的区别。其次，公募基金可以随时赎回，具有良好的流动性，而私募基金则有确定期限。而且，前者的资金由银行托管，后者则没有明确要求，因此，资金的安全性也是有区别的。
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