(一)000060报告期经营情况分析

    1、经营情况的回顾

    报告期公司紧紧围绕全年生产经营目标,努力克服遇到的困难,统筹安排各项工作,积极恢复和组织铅锌冶炼生产,及时应对产品市场波动和政策调整,积极把握市场机遇,实现了经营业绩的大幅提升。

    000060全年实现主营业务收入62.40 亿元,比上年同期增长47%；实现净利润11.35 亿元,比上年同期增长309%。

    报告期内公司主要矿产品产量：铅锌精矿金属量14.62万吨,比上年同期增长2.36%(其中,锌精矿金属量10.06 万吨比上年同期增加3.52%；铅精矿金属量4.57 万吨与上年持平)；硫精矿54.71 万吨；精矿含银85.73 吨。

    报告期内000060主要冶炼产品产量：铅锌冶炼金属量21.30 万吨,比上年同期减少19.58%(其中,锌及锌制品13.77 万吨比上年同期减少24.11%；电铅7.53 万吨比上年同期增减少9.71%)；白银165.10 吨比上年同期减少17.77%；硫酸27.14 万吨比上年同期减少30.42% ；铟锭6.82 吨比上年同期减少34.23%；镉锭419 吨比上年同期减少54.41%。

    报告期内其他产品产量：门窗及幕墙工程19.43 万平方米；铝型材 11,725 吨；电池锌粉 4,901 吨；冲孔镀镍钢带761 吨；冲孔铝带35 吨。

    2、主营业务范围及生产经营情况

    公司主营业务范围：有色金属铅锌的采、选、冶、加工及电池锌粉等储能材料生产、铝型材加工、幕墙安装工程、出租汽车营运、房地产开发等。

   000060主要产品包括：铅精矿、锌精矿、铅锌混合精矿、硫精矿、电铅、精锌、白银、精镉、锗锭、二氧化锗、铟锭、硫酸、硫酸锌、铅基合金、锌基合金、电池锌粉、电池钢带、铝型材、门窗幕墙等30 多种产品。其中电铅、精锌为伦敦金属交易所(LME)注册商品,白银为伦敦贵金属协会(LBMA)注册商品。

    (二)公司未来发展的展望

    1.公司所在行业的市场分析

    公司所在行业为有色金属铅锌行业,公司拥有产能亚洲最大的凡口铅锌矿,产能国内第三的韶关冶炼厂。

    2006 年全球各类有色金属价格除铝以外都创下20 年以来的最高水平。铅是主要而又廉价的储能电池?铅酸蓄电池的主要原料,锌是最佳的防腐材料?热镀锌板的主要原料。预计2007 年全球汽车行业尤其是欧洲、日本及新兴市场国家的汽车需求仍将保持较快增长,中国铅锌的需求仍然旺盛。铅的主要消费行业铅酸蓄电池2006 年国内消费和出口增长分别超过20%和35%,预计这种趋势有望保持；热镀锌的消费量占了国内锌消费量的55%左右,随着热镀锌机组的陆续投产,预计将继续拉动锌需求增长。

    全球范围内铅的精矿供应仍较紧张,主要是因为全球新开发的矿山非常少,而现有铅锌矿山的铅锌品位有较大幅度下降,铅的精矿供应仍跟不上冶炼能力和需求的增速,锌精矿的供应虽然有缓解之势,但品位下降金属量增量有限。冶炼瓶颈仍将是07-08 年供应增量受限的主要原因。全球2007-2008 年铅供求基本平衡,锌则有少量缺口。总体

    2.000060发展的机遇和风险

    预计2007 铅锌价格相对2006 年将保持相对稳定,加之锌金属在国内恢复期货交易,预计公司主产品价格风险的规避难度应比2006 年要小, 2007 年公司将继续秉承企业经济效益与周边社会效益并重的发展模式,合理开发矿山资源,提升冶炼加工各要素的技术水平,力争更好的内部资产运营效率。

    但2007 年公司也仍可能面临全球能源价格上涨、北美经济增长放缓、局部地区战争或金融风险导致金融市场调整等外部系统风险,这些不确定性可能导致铅锌价格的大幅波动,加大公司经营风险的控制难度。

    2007 年公司将全面落实矿山、冶炼技术改造项目,加快推进规模经营,提高公司自备资源和有效掌控其它外部资源,继续挖掘ISP 冶炼工艺的比较优势,严格执行安全环保制度,推进企业与属地周边经济效益、社会效益的和谐有序发展。

    3、公司2007 年度的经营计划

    2007 年公司将全面推进项目建设,周密安排全年各项生产经营工作,保证全年经营目标的顺利实现。2007 年度公司计划生产：铅锌精矿金属量14.5 万吨,冶炼金属产品铅锌总产量27 万吨；铝型材1.15 万吨,幕墙及门窗20 万平方米；电池锌粉6,000吨,高纯镍粉150 吨。冲孔镀镍钢带1,000 吨,球型亚镍800 吨,冲孔铝箔40 吨。

    4、公司2007 年资金需求、使用计划和资金来源情况说明：

    公司2007 年的资金支出主要是经营活动现金流出和投资活动现金流出,其中投资活动现金流出主要是公司技术改造项目的资金支出。公司2007 年将继续实施凡口矿18万吨扩产改造项目、韶冶厂30 万吨挖潜技术改造项目、丹霞冶炼厂锌氧压浸出新工艺综合回收镓锗技术改造项目,以实现公司18 万吨铅锌精矿和40 万吨铅锌冶炼产品的规模产能。2007 年公司技改投资项目所需资金主要来源于公司2006 年度定向增发募集资金。2007 年公司经营活动资金主要来源于产品销售收入、银行借款。